金年会官网 - 泡泡玛特第三季度营收骤降45%-50%，市值跌破1800亿

泡泡玛特（09992.HK）于近日发布的公告显示，2026年第三季度业绩令人失望，整体收益（未经审核）与去年同期相比骤降45%-50%。具体分地域看，中国市场收益下滑25%-30%，亚太地区则面临更加严峻的现实，同比减少65%-70%。美洲的表现同样惨淡，同比降幅达到70%-75%，而欧洲及其他地区的下降幅度则在50%-55%之间。公司透露，线下渠道的收益在这一季度同比下降5%-10%，而线上渠道则遭遇了45%-50%的剧烈下滑。

泡泡玛特当前最大的挑战显然是增速的急剧放缓。财报数据显示，2026年上半年，公司的总营收达到了171.7亿港元，相较于上年同期的138.76亿港元实现了23.8%的增长。然而，尽管营收增长，运营利润录得67.25亿港元，也较去年同期的60.44亿港元增长了11.3%。同期，泡泡玛特的净利润为51亿港元，较上年同期的46.82亿港元增加了8.9%。经过调整的净利润为51.56亿港元，较去年同期的47亿港元增长9.5%，不过，调整后的净利率却降至30%，比去年同期下降了3.9个百分点。

在今年上半年财报的发布会上，创始人王宁的语气明显严峻。他坦言，虽然上半年表现超出20%的预期，但下半年的压力将会更加巨大。今年，泡泡玛特大概率无法实现年初设定的20%全年增长目标。这一预期主要源于2025年第三季度的业绩基数异常高，因此2026年下半年的营收挑战不可小觑。 金年会官网

段永平作为泡泡玛特的第二大股东，曾多次公开表达对公司的看好，然而现状却未能如他所愿。值得注意的是，泡泡玛特的股价从年初至今累计下跌达28%，截至今日收盘，股价已跌至132港元，市值亦因此跌破1800亿港元，当前市值为1758亿港元。